一季度工业企业利润同比增1.37倍：原材料上涨压力仍大 利润率可持续性存疑

财联社（北京，记者 张晓翀）讯，国家统计局周二公布数据显示，1-3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额18,253.8亿元，同比增长1.37倍，比2019年同期增长50.2%，两年平均增长22.6%。营业收入利润率为6.64%，同比提高2.76个百分点，利润率达到历史较高水平。

国家统计局工业司高级统计师朱虹表示，一季度规模以上工业增加值同比增长24.5%，营业收入增长38.7%，生产销售均实现高速增长，有力推动企业利润扩张，是企业盈利增加的主要原因之一。

朱虹指出，一季度各行业利润普遍增长，近四成行业利润翻番，原材料制造业拉动工业利润增长作用明显，装备制造业、高技术制造业保持良好增势，工业企业效益状况延续较快恢复态势。但全球疫情走势和国际环境还存在较大不确定性，行业间恢复仍不均衡，特别是原材料价格明显上涨不断加大企业成本压力，工业企业效益恢复基础仍需进一步巩固。

红塔证券宏观分析师孙永乐分析称，一季度工业企业利润数据亮眼，但3月工业企业利润增速并不高。短期内原材料价格上涨的压力仍较大，会对大中小企业以及上中下游企业造成持续的分化，并带动整体企业利润率的下滑，需关注后续企业利润的可持续性。

行业和企业利润分化明显

孙永乐认为，分行业观察，1-3月上游行业工业企业利润表现明显好于中下游行业。上游行业利润总额在大宗商品价格上涨的带动下继续上行，中下游行业利润同比增速较低，上游原材料价格上涨带动成本高企，侵蚀了中游设备行业利润。而下游行业利润总额相比2019年略有下滑，也反映出居民消费恢复依旧较慢，加上成本上行，下游企业利润恢复的不如预期。

分企业观察，一季度国有控股企业和股份制企业的经营状况明显好于私营企业。1-3月国有控股企业、股份制企业和私营企业的营业收入利润率分别为8.17%、6.35%和4.94%。从趋势上看，一季度私营企业利润率持续下滑，而国有企业和股份制企业的利润率反而都在上行，可能是因为大型企业对原材料价格上行的承压能力更强，而中小微企业的承压能力弱，利润会明显受到侵蚀。

营业收入利润率达历史较高水平

数据并显示，3月工业企业营业收入利润率6.7%，累计利润率6.64%，相比于1-2月份的6.6%有所上行。1-3月份每百元营业收入中的成本为83.37元，前值为82.92元，环比上升了0.45元。孙永乐认为，3月大宗商品价格上涨带动企业营业成本上行，但受益于政府的减税降费等政策，企业其他项目费用有所下降，导致企业利润率继续上行。

库存方面，3月末，产成品存货同比增长8.5%，前值8.6%。产成品存货周转天数为18.3天，前值为19.7天，即产成品库存周转加快但是存货增速略有回落。孙永乐指出，周转速度加快体现销售较好，但同比增速反而有所下滑，或是因为企业前期备货不足，需求旺盛，库存被消耗；也可能是企业因为不断上涨的成本开始谨慎生产。