海悦生活控股向港交所递交招股书 2020年收益6.76亿元

财联社（广州，记者 陈业）讯，物业公司赴港上市热潮仍在持续。

日前，海悦生活控股有限公司（以下简称“海悦生活控股”）向港交所递交了招股书。虽然该公司规模并不大，但各方面财务数据较为稳健。

招股书显示，海悦生活控股去年的收益为6.76亿元，纯利为9800万元。截至2020年12月31日，公司流动比率为1.7倍，资产负债比率为58.1%。

截至2020年年末，该公司在管面积约2430万平方米，签约建筑面积约4230万平方米。在管和已签约的项目共150个，覆盖57个城市。

2018年-2020年，海悦生活控股来自非业主增值服务产生的收益分别约为6740万元、1.14亿元及1.7亿元，分别约占其同期总收益的16.2%、20.4%及25.2%；同期，来自社区增值服务的收益分别为3520万元、3670万元及4580万元，分别占其同期总收益的8.4%、6.6%及6.8%。

与不少房企拆分的物业公司相似的是，作为海伦堡中国集团旗下物企，海悦生活控股对母公司依赖度较高，其业务构成中有相当一部分来自于母公司。过去三年，其母公司项目基本由海悦生活控股管理。2020年9月，海悦生活控股才开始主动向独立第三方物业开发商获取项目。

招股书披露，海伦堡中国集团单独开发的住宅及非住宅物业方面，截至2018年、2019年及2020年12月31日，按总建筑面积计，分别100%、约99.5%及99.9%由海悦生活控股管理。

于往绩记录期，海悦生活控股绝大部分收益来自于向海伦堡中国集团所开发的项目提供物业管理服务，及向海伦堡中国集团提供增值服务。2018年-2020年，来自海伦堡中国集团的收益分别为6950万元、1.28亿元及1.92亿元，分别占海悦生活控股同期总收益的16.7%、23.1%及28.5%。

数据显示，截至2018年、2019年及2020年12月31日，海悦生活控股就海伦堡中国集团的银行贷款提供担保，总金额分别为13.9亿元、13.54亿元及13.01亿元，这些贷款由海伦堡中国集团的物业作担保。

对于海悦生活控股赴港IPO，相关分析认为，虽然当前资本市场对物企的估值认定较此前有所回调，但成功上市将有利于扩张规模。

实际上，对于物管企业而言，规模扩张是其当前面临的一个关键问题。中指研究院在2020年度中国物业管理行业总结报告中指出，对物业服务企业而言，行业发展到现阶段，扩规模仍是王道。一方面，规模是基础物业服务的直接来源，是增值服务延伸的重要基础；另一方面，资本市场对规模大的企业认可度高，估值也更高。

摩根大通也曾在研究报告中表示，“尽管增长很快，但多数开发商背景较弱的小盘股表现仍不理想。市场对小型物管股兴趣越来越低。由于有更多可投资的选择，因此投资者更愿意选择大公司，从长远来看，大公司更可能成为市场整合者。”

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