2020 IPO盛宴：募资4700亿，创9年新高

　　2020年，A股市场虽然受疫情影响，但IPO却火热依旧。

　　《国际金融报》记者初步统计，截至2020年12月31日，A股2020年新上市公司的实际募资额高达4699.63亿元，同比增长85.57%。值得一提的是，这一数字创下A股近9年IPO募资规模之最。

　　这行业连续5年霸榜

　　具体来看，4699.63亿元的募资额源于394家新上市公司，而这394家新上市公司又来自49个行业。

　　其中，计算机、通信和其他电子设备制造业共有57家新上市公司，占比高达14.47%，为第一大行业。值得一提的是，这个行业已经连续霸榜5年。

　　专用设备制造业则涉及新上市公司39家，占比为9.9%。需要指出的是，专用设备制造业也有霸榜的历史，比如2015年和2016年新上市公司数量最多的行业便是专用设备制造业。

　　除了这两个行业外，还有9个行业的新上市公司在10家以上，它们分别是软件和信息技术服务业35家、医药制造业30家、化学原料及化学制品制造业27家、电气机械和器材制造业24家、橡胶和塑料制品业15家、通用设备制造业14家、生态保护和环境治理业和仪器仪表制造业均为13家、金属制品业12家。

　　从地区来看，394家新上市公司来自27个地区。其中，新上市公司在10家以上的地区有11个，它们分别是浙江62家、广东和江苏均为60家、北京41家、上海38家、安徽20家、山东17家、福建13家、湖南11家、江西和四川均为10家。

　　值得一提的是，前几年的榜首为广东或江苏，比如2016年和2017年为广东、2018年为江苏、2019年又为广东，现在2020年的榜首则被浙江拿下。

　　2020年8月24日，万众瞩目的创业板注册制首批企业正式挂牌上市，标志着中国资本市场迎来了一个新的阶段。

　　直观表现便是发行市盈率的不同，2020年8月24日前，2020年创业板新上市公司的发行市盈率均不超过23倍，且市盈率在22.9-22.99的企业占比高达52.27%。

　　2020年8月24日后，2020年创业板新上市公司的平均发行市盈率为35.32倍，此前23倍的“隐形线”消失。

　　股价红黑榜

　　随着公司上市，394家新上市公司的股价也有着各自的精彩。

　　记者初步统计，截至2020年12月30日，相对发行价涨幅前十的公司分别是立昂微2397.56%、万泰生物2115.43%、斯达半导1851.33%、康泰医学1062.6%、新洁能907.68%、东方生物854.65%、北摩高科749.87%、沪硅产业729.05%、新强联669.58%、瑞芯微648.3%。

　　有涨必有跌，相对发行价跌幅前十的公司分别是ST国重装55.29%、凯赛生物37.17%、瑞联新材26.42%、时空科技23.64%、复洁环保19.95%、开普云19.67%、三生国健14.3%、浩洋股份14.09%、奥来德12.77%、越剑智能11.7%。

　　记者初步统计，截至2020年12月30日，2020年新上市的391家公司的收盘价相较发行价的平均涨幅为140.36%，对应的涨幅中位数为78.33%。其中涨幅超过1000%，即10倍涨幅股共有4只；涨幅低于1000%，但高于100%的翻倍股共有154家；低于发行价的股票仅有25只，即打新持有至年尾，赚钱的概率高达93.61%。

　　从波动性来看，截至2020年12月30日，391家新上市公司股价最高点相较发行价的平均涨幅为303.07%，涨幅最高的为万泰生物。万泰生物于2020年4月29日上市，其发行价只有8.75元。在8月4日，万泰生物股价达到296.8元的高点，相较发行价增长3292%。391家新上市公司的收盘价相较最高点平均回落39.14%，云涌科技回落幅度最大。云涌科技每股股价最高时达到328元，但截至2020年12月30日收盘时只有每股80.78元，相较最高点回落了75.37%。

　　失败原因

　　从IPO审核情况来看，截至2020年12月30日，2020年共有622家公司上会，其中603家公司过会，过会率高达96.95%。

　　除了暂缓表决等公司外，622家上会公司中有9家被否决，它们分别是驰田汽车股份有限公司、浙江前进暖通科技股份有限公司、长沙兴嘉生物工程股份有限公司、江苏网进科技股份有限公司、周六福珠宝股份有限公司、精英数智科技股份有限公司、深圳威迈斯新能源股份有限公司、山东兆物网络技术股份有限公司、北京嘉曼服饰股份有限公司。

　　从时间段来看，9家被否决中有8家的上会日期在2020年下半年。换句话来说，2020年下半年被否企业数量明显增加。

　　以长沙兴嘉生物工程股份有限公司（下称“兴嘉生物”）为例，其在上会稿中表示，公司自 2002 年成立以来，持续专注、聚焦于新型、安全、高效的矿物微量元素研发、生产、推广与销售，不断推动行业的技术升级和产品变革，为客户提供高品质的矿物微量元素平衡营养方案，促进矿物微量元素行业的健康良性发展。

　　但事实上，兴嘉生物的主要产品作为饲料添加剂，添加到饲料或预混料中为动物提供矿物微量元素营养。

　　对此，科创板上市委要求，兴嘉生物结合在审核期间，修改关于自身行业属性、专利数量等表述的情况，说明公司是否已经按照注册制的要求，对自身科创板定位进行合理的评价。

　　除科创属性外，科创板上市委要求，兴嘉生物说明经销商的终端销售及期末存货情况、经销商是否根据其终端客户的需求向公司采购、国外经销商期末库存情况、经销商期末库存水平是否合理。

　　这主要是怀疑兴嘉生物通过经销商的帮助，使其利润虚高。这种上市前虚高的企业，往往上市后容易变脸。

　　科创板上市委还要求，兴嘉生物说明新冠疫情的影响，以及是否通过放宽信用政策促进销售、利用经销商囤货提前确认收入的情形。

　　这种情况下，虽然经销商可能和公司不是“一伙的”，但也可能间接使企业利润虚高。

　　同时，科创板上市委还质疑兴嘉生物研发费用的计量是否准确。

　　记者初步统计，9家被否的公司中，被质疑计量或计提是否准确，以及质疑是否有利益输送的公司家数均为6家。可以看出，这些问题属于上会关注的热点之一。